作者：丁然 
      
       聯想發布了大家期待已久的2005年全年財報，這是自并購IBM PC業務以來的份財報，自然引起社會各界的廣泛關注。但筆者認為，不管這份財報是賺是虧，都不足以說明問題，現在評論對IBM PC業務是否成功，下一個定義還尚早。
      在這份2005年財報中，聯想公布由于一項調整計劃，產生了一項相關的重組費用，導致全年虧損9.03億元，每股基本虧損10.16港幣。聯想集團董事會主席楊元慶則對這一年的合并小小的總結了一下，楊元慶認為過去的一年是成功的，馬上聯想將進入整合進程的第二階段。聯想首席執行官阿梅里奧也對聯想的下一步表示了樂觀。但事實真是如此嗎？
      剛剛聯想才發生了令人遺憾的采購門事件，而且在過去的一年里，雖然聯想沒有舉著大刀猛裁員，但事實上IBM PC部門不少員工已經悄悄收拾行李奔向了戴爾或其它的競爭對手企業，在開拓新業務方面，聯想的國際化步伐稍為有些激進。也許是聯想急于證明中國的IT企業也能上演“蛇吞象”的奇跡，并把這個奇跡演繹好，過于追求營業額和利潤指標，忽略了對美國市場的培育和融入當地的商業環境，特別是政府環境中，聯想的手段實在單調。
      就象我們不必為年的財報大幅盈利而歡呼，也不必為這份巨虧的年報而傷心。聯想的消化能力會在明年，或者后年才開始真正體現出來。在國際型的企業兼購中，頭一年往往是虧損，第二年也可能是虧損，直到第三年才會止血，轉頭一路小跑。
      從這個意義上來說，聯想2005年的財報并不如3年后的財報那個吸引人，政府關系、當地市場、惡性競爭，無論哪一個都是聯想在美國所遭遇的困境，要突破這些困境，聯想需要遠遠不止一年的時間，并購IBM PC所帶來的好處和壞處，將在今年立現無疑。
      也許到了明年的這個時候，我們回過頭再看2006年的財報，才會真正知道這場交易到底正確與否。