作者：歐波

       ESM電子業景氣指數創下了九個月以來的增幅，顯示電子設備市場在復蘇。4月份，訂單指數升至18個月高點，生產指數上升5個點，庫存指數升至2005年2月以來的水平。
 
       這是否意味著電子產業正在升溫？如果看一下電子設備市場自年初以來的不穩定表現，就會得出否定的答案。每次ESM景氣指數上升，隨后的兩個月總是會進行修正。另外，預示著未來6-8周市場形勢的指標(Leading Index)，從3月的52.2降至4月份51.3,這也表明未來電子產業的形勢并不像想像地這么樂觀。

4月ESM景氣指數概覽

       “有時快速增長，但經常是止步不前。”美國供應管理協會(ISM)的制造調查委員會主席Norbert Ore表示。“本月屬于迎頭趕上。”Ore進一步指出：“自從2000年以來，電子產業復蘇情況良好。”但是，業內高管仍然不愿為了追求更快的增長而積極投資。

       “我們的產業仍在緩慢而穩定地復蘇。”一位高管在ESM月度調查中表示。“我認為客戶對于大規模資本支出仍然非常謹慎。它們在再三研究之后才會作出購買決定。”

2005年4月－2006年4月ESM景氣指數/指數變動

       雖然業內仍持謹慎態度，但有跡象顯示產業保持穩健擴張。ESM景氣指數去年處于一個狹窄區間之中，近開始升向40－46區間的上端。4月該指數升至46.3，比3月上升了4.3個點。該指數的大多分項指數都強勁增長。

       在分項指數中增幅的是產量指數，一口氣躍升到50.6，高于先前預期的50。這也緣于出貨量指數從

       34.8上升到37.9。原材料采購量指數由46.8上升到47.5，而價格指數則由46.3下降到45.5。值得注意的是，4月份庫存指數從42.1升至47，創下2005年2月以來的水平，這可能是市場正在升溫的初步跡象。

2005年4月－2006年4月ESM訂單指數變動
訂單指數4月上升到自2004年1月以來的歷史水平。在過去，訂單增加曾經導致價格指數上升到業者希望的接近50的水平。

2005年4月－2006年4月ESM產量指數變動
更高的訂單使4月的產量指數大幅增長，進一步確定了行業的信心。然而，如果銷售預測不準確的話，下個月庫存將增加。

2005年4月－2006年4月ESM庫存指數變動
過去庫存曾拖累整個電子行業，所以近期的庫存增長需要密切地關注。訂單和產量指數均上升可能使庫存水平在未來攀升到更高點。

2005年4月－2006年4月ESM價格指數變動
為什么價格指數下降但訂單指數卻上升？如果訂單指數持續上升，供求規律將終抬高價格，尤其在庫存下降的時候。

2005年4月－2006年4月ESM雇員指數變動
如果雇員指數保持平穩上升的趨勢，它將成為電子行業真正升溫的明確的信號。4月的雇員指數是16個月來的點。