中國聯通日前公布，將于近日在銀行間債市發行3期共60億元人民幣短期融資券，其中6個月期、9個月期及1年期各20億元人民幣。中國聯通官方表示，公司目前現金流充裕，而發行債券主要目的是從財務角度考慮，優化資產負債結構，提高直接融資比例、降低財務費用，提高效率。

野村證券分析師Kelvin Ho認為，“聯通需要為3G蓄力”。以聯通目前的狀況看，聯通如果得到CDMA2000標準的3G牌照，升級建網的資金不成問題，但如果要建設一張TD-SCDMA或WCDMA的3G網絡，聯通目前的資金儲備仍不足。因此，聯通此次選擇銀行間融資方式，可能是基于財務方面對拓寬融資渠道和融資成本的考慮。Kelvin Ho表示，CDMA2000主要從CDMA網絡升級而來，而TD-SCDMA和WCDMA則以GSM網絡為基礎，聯通兩網并存的現狀，無法預測未來會獲得何種牌照，建設何種標準的3G網絡，只能多作準備。

易觀國際研究報告中指出，假設2006年發放一張3G牌照，根據3G用戶規模預測，首期3G網絡規模應該達到1000萬線到2000萬線才能滿足用戶需求。首期3G設備投資將會達到100億元至200億元。

事實上，聯通一直在積極進行各種戰略資本運作。今年6月份向韓國電信運營商SKT發行10億美元的可轉換債，去年7月發行的100億元短期融資債券，創下國內企業債券融資的紀錄。