時值炎夏，上海家電連鎖商永樂卻提前步入“多事之秋”。記者獲悉，香港上市僅過半年，永樂便開始大幅減人、減薪、減門店，發(fā)起了一場有規(guī)模的壓縮成本運動。永樂（0503.HK）目前股價已跌破其發(fā)行價，昨日收盤于1.93港元，跌4.69%。
      陳曉承認確有此事
      永樂至少有一成的員工將被卷入此次裁員風浪之中。近，上海國美、蘇寧在面試新人的過程中，頻頻看到從永樂離職而來的“舊將”。按照一些面試人員的說法，他們之所以離開永樂，是因為遭遇了正在進行的一場幅度為20%的集體裁員。知情人士透露，永樂人事部日前已公開發(fā)布裁員文件，文件中透露裁員比例高達25%。昨日，永樂家電總裁陳曉向記者承認了裁員一事，但他表示裁員比例遠沒有25%那么高，大約在10%左右。
      陳曉說，此次裁員減薪是為了提高營運效率，而且波及范圍不是整個公司，只是管理不善、管理成本太高的部分地區(qū)。但他沒有指出具體地區(qū)，同時表示，關店開店都是連鎖企業(yè)的正常調整，永樂自然會有相關的調整動作。
      事出盈利不夠理想
      永樂減人、減薪、減門店的原因，是為了降低成本，提高利潤。業(yè)內人士向記者表示，永樂今年對利潤的要求確實比較高，另一個可以佐證的現(xiàn)象是，其家電商品不敢隨意降價出售了。據(jù)介紹，過去，永樂的單個門店都有權限降低售價，而現(xiàn)在，門店的這一權限不是被收回就是被削減。
      在這一連串保證利潤之舉的背后，是永樂今年的贏利狀況未達預期。由于三大家電連鎖之間打起隔墻開店的“肉搏戰(zhàn)”，“競爭”正在大幅擠壓彼此的利潤空間。對于依靠收購打造全國連鎖版圖的永樂來說，首當其沖地受到影響。因為，雖然其在上海的門店還算根基牢固，但是去年大肆收購的外地門店卻成為“拖累”，降低了它的贏利空間。所以，在永樂今年宣布即將并購大中電器之后，摩根士丹利竟然減持永樂股份，大筆套現(xiàn)7億多港元。可能輸?shù)魧€協(xié)議贏利增長不夠理想的另一個后果，意味著永樂有可能輸?shù)襞c大摩的“對賭協(xié)議”，將自己4%的股權無償出讓給后者。永樂的上市招股說明書中透露，摩根士丹利和鼎暉以總代價5000萬美元分別認購永樂3.63億股和5913.97萬股，兩位外資股股東與永樂管理層簽訂了一份對賭協(xié)議：如果永樂2007年（可延至2008年或2009年）的凈利潤高于7.5億元人民幣，外資股股東將向永樂管理層無償轉讓4697.38萬股永樂股份；如果凈利潤相等或低于6.75億元，永樂管理層將向外資股股東無償轉讓4697.38萬股；如果凈利潤不高于6億元，永樂管理層將向外資股股東無償轉讓多達9394.76萬股，這大約相當于永樂上市后已發(fā)行股本總數(shù)（不計行使超額配股權）的4.1%。
      外界猜測，正是這份“對賭協(xié)議”讓陳曉格外看重自己的利潤成長。也正是為打贏與大摩的“賭局”，陳曉才會大舉裁員、急于與大中合并、甚至是醞釀與國美、蘇寧互相參股，改變行業(yè)之間的過度競爭。而此時的永樂可謂內憂外患不斷，提前進入“多事之秋”。日前，正在進行中的永樂與大中的合并交易，蒙上“分手”的陰影。而大摩在四度減持永樂股票的同時，開始增持國美股份。
      永樂否認分手傳聞
      昨日，永樂與大中聯(lián)手發(fā)表聲明，否定了兩者“秘密解約”的傳聞。陳曉更直接表示，所有這些消息都只是媒體的胡亂猜測。“事實上，永樂和大摩的對賭協(xié)議已經(jīng)結束了。”一位不愿透露身份的業(yè)內重要人士如此向記者聲稱。言下之意，永樂追求利潤只是為了提高公司整體質量，與大摩已經(jīng)無關。
      據(jù)這位人士透露，其實雙方對賭由許多條件組成，一旦滿足了其中的一個條件，就相當于宣告對賭結束。而大摩套現(xiàn)之后，已經(jīng)滿足了它的投資回報率這一條件，因此對賭實際上已經(jīng)結束了，即使永樂未來的利潤增長未達約定，也不需要向大摩轉讓股份。
      永樂當初公開的招股文件中沒有透露以上具體條件。因此，此種說法是否正確，目前尚無從考證。據(jù)記者了解，大摩已經(jīng)從永樂身上套現(xiàn)約8億港元，投資回報率無疑超過200%。而永樂目前股價已經(jīng)跌破其2.25港元的發(fā)行價，公司市值從其“黃金時期”的近100億元“縮水”到43億元。